Los fondos de pensiones en Chile han reportado una valorización negativa de US$7.700 millones en contratos financieros relacionados con las tasas de interés de Estados Unidos. Esta situación ha generado inquietud entre los afiliados, especialmente considerando que el Fondo E, el más conservador del sistema, ha acumulado una caída del 10,39% durante el año 2026.
Contexto de las pérdidas
Las pérdidas se deben a una estrategia de inversión que buscaba beneficiarse de una posible disminución de las tasas de interés en Estados Unidos. Sin embargo, el aumento de estas tasas ha llevado a una depreciación de los activos en los que las AFP habían invertido. Según datos de Bloomberg, hace un año, estos contratos mostraban una valorización positiva de US$1.400 millones, pero en septiembre de 2026, dicha valorización se tornó negativa.
Defensa de la estrategia de inversión
Ante las críticas, la Asociación de AFP ha defendido su enfoque, afirmando que no se trata de una apuesta, sino de una estrategia de largo plazo que ha demostrado ser exitosa en el tiempo. El gremio destacó que, aunque el Fondo E ha tenido un rendimiento negativo en 2026, en 2025 logró una rentabilidad del 8,06%.
Impacto en los ahorros previsionales
A pesar de las caídas en algunos fondos, la Asociación de AFP indicó que, al considerar todos los multifondos, los ahorros previsionales han aumentado en US$10.778 millones durante el año 2026. Sin embargo, aún no se ha determinado cuánto de la reciente caída se ha convertido en pérdidas definitivas.
Nuevas normativas para mitigar riesgos
Para abordar los riesgos asociados a los derivados financieros, la Superintendencia de Pensiones implementó nuevas regulaciones que entrarán en vigor el 4 de noviembre de 2026. Estas incluyen límites de exposición para los fondos y exigencias de liquidez, con el objetivo de proteger mejor los ahorros de los afiliados.